股票配资实盘交易三季报点评：华泰柏瑞中证稀土产业ETF基金季度涨幅48.11%

本站消息股票配资实盘交易，日前华泰柏瑞中证稀土产业ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模32.98亿元，季度净值涨幅为48.11%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞中证稀土产业ETF基金过去一年净值涨幅为78.98%，在同类基金中排名39/2528，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.38%。而基金过去一年的最大回撤为-16.9%，成立以来的最大回撤为-57.39%。

从基金规模来看，华泰柏瑞中证稀土产业ETF基金2025年三季度公布的基金规模为32.98亿元，较上一期规模11.19亿元变化了21.79亿元，环比变化了194.77%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.35%，无债券类资产，现金占净值比1.04%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.69%，第一大重仓股为北方稀土（600111），持仓占比为17.24%。

华泰柏瑞中证稀土产业ETF现任基金经理为谭弘翔。其中在任基金经理谭弘翔已从业4年又233天，2021年3月10日正式接手管理华泰柏瑞中证稀土产业ETF，任职期间累计回报为97.62%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞创业板50ETF（159383），季度净值涨幅为59.91%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年三季度,中证稀土产业指数表现较为抢眼,不仅显著优于大盘宽基指数,而且在有色金属行业当中也比较突出,主要原因有四个方面:一是7月初开始的“反内卷”对于稀土板块具有一定催化作用,稀土产业尤其是中游磁材厂商过去具有“内卷式竞争”特征,“反内卷”有利于改善板块预期,同时下游新能源车等行业“反内卷“也有望提高对磁材的支付能力;二是在中美贸易谈判拉锯过程中我国对稀土产品及技术出口的管控措施持续优化,出口量有所增加;三是7月中旬开始氧化镨钕价格中枢出现一波较大幅度的上涨;四是机器人行业的反复利好催化也抬升了市场对于未来稀土长期需求前景的预期。进入四季度,稀土板块的投资价值需要重新定位。10月9日中国新的稀土管制措施应该说是有史以来最全面的,相比4月份有了几个新内容:一是纳入几乎所有中重稀土元素;二是纳入包含磁材的零件、部件、组件;三是稀土物项出口管制范围扩大至境外,且价值比达到0.1%就要管制;四是将包括稀土二次资源回收利用在内的稀土各环节生产线装配、调试、维护、维修、升级等技术都纳入管制范围;五是首次提出将先进制程半导体及其设备、材料纳入管制范围;六是严格限制中国公民、法人、非法人组织为境外稀土活动提供任何实质性帮助和支持。新的管制框架基本做到了全方位无死角,是中国对美国9月份以来不断“切香肠“的一种坚决回应,当然不排除后面经过谈判有放松的可能性。基于此,中国对稀土供应的控制力进一步加强,对稀土价格走势以及企业基本面情况具有更大影响力,不过从实际来看,后续总体还是会追求价格的相对平衡,目前在50-65万元/吨左右的氧化镨钕价格应该是比较理想的,如果进一步涨价,一方面对国内下游产业的压力可能会比较大,另一方面也会给海外替代性产能过高的财务激励,相反也不会回到过去30多万元/吨的水平,毕竟那是对国家利益的损害。总而言之,稀土板块在基本面上长期当然有需求端新能源车、机器人、航空航天发展所创造的增量支持,但价格方面短期可能不会有太大的想象空间,不过作为一种出口管制带来的情绪性交易品种,以及应对中美贸易科技争端不确定性的反向对冲品种,还是有其价值所在的。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.022%,期间日跟踪误差为0.032%,较好地实现了本基金的投资目标。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。

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